La petrolera estatal formalizó su adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones con el proyecto LLL Oil, el más ambicioso del país en exportación de crudo.
YPF formalizó este viernes la adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para el proyecto LLL Oil, con una inversión comprometida de USD 25.000 millones. El anuncio fue anticipado por el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, como «una de las inversiones más importantes de la historia del país».
El presidente y CEO de la compañía, Horacio Marín, confirmó la noticia a través de la red social X: «Hoy presentamos la adhesión al RIGI para el proyecto LLL Oil: una inversión de USD 25.000 millones para acelerar el desarrollo de Vaca Muerta. Se trata del programa de exportación de petróleo más importante de la Argentina y el mayor presentado bajo el RIGI».
Marín calificó el hecho como «el inicio de una nueva etapa» y anticipó que «todo lo que hicimos hasta ahora no tiene comparación con lo que viene en los próximos dos años».
El nombre del proyecto responde a las iniciales de las tres áreas que lo componen: Meseta Buena Esperanza, Aguada Villanueva y Las Tacanas, bloques del denominado «hub sur» de Vaca Muerta que quedaron bajo control total de YPF tras el reciente intercambio de activos con Pluspetrol.
El RIGI como palanca para exportar petróleo a escala global
El RIGI es un régimen de beneficios impositivos, aduaneros y cambiarios creado por la Ley Bases en 2024 para atraer inversiones superiores a los USD 200 millones en sectores estratégicos. Los proyectos que ingresan obtienen estabilidad fiscal por 30 años y acceso a divisas para el repago de deuda en el exterior.
El LLL Oil se suma a una lista de proyectos petroleros ya aprobados bajo ese esquema. El de mayor envergadura hasta hoy era el Vaca Muerta Oleoducto Sur (VMOS), con una inversión de casi USD 3.000 millones. El nuevo proyecto es, en términos de monto, más de ocho veces mayor que ese antecedente.
Durante los primeros dos años del gobierno de Javier Milei, el complejo petrolero y petroquímico —impulsado principalmente por Vaca Muerta— aportó USD 22.174 millones en exportaciones, con USD 10.402 millones en 2024 y USD 11.772 millones en 2025.
Vaca Muerta Sur y el cuello de botella que frena el crecimiento
La presentación del LLL Oil se enmarca en una estrategia más amplia que YPF viene ejecutando desde que Marín asumió la conducción. El presidente de la petrolera reconoció ante inversores que el principal límite para acelerar la producción no pasa por la capacidad de extracción sino por la infraestructura de evacuación: «No podemos acelerar este año porque tenemos cuellos de botella».
En ese contexto, el VMOS —que ya está en construcción— comenzaría a operar hacia fines de 2026 con una capacidad inicial de 180.000 barriles diarios, con proyección de llegar a 550.000 barriles por día durante 2027. El LLL Oil vendría a proveer el upstream necesario para sostener ese flujo exportador a largo plazo.
Los números del primer trimestre muestran el peso creciente de Vaca Muerta en la estrategia de YPF: la producción de shale oil alcanzó los 205.000 barriles diarios, un 39% más que un año atrás. Para este año, la compañía prevé alcanzar una producción promedio de 215.000 barriles diarios y cerrar diciembre con una tasa cercana a los 250.000 barriles.
En materia de inversión global, la compañía proyecta desembolsos de entre USD 5.500 y USD 5.800 millones durante 2026, con fuerte predominio de los desarrollos no convencionales en Vaca Muerta.
GNL en el horizonte
El LLL Oil no es el único megaproyecto en danza. YPF también avanza en paralelo con Southern Energy LNG, donde posee una participación del 25% junto a Pan American Energy, Pampa Energía y Harbour Energy, un proyecto que contempla inicialmente dos buques de licuefacción flotante con una producción estimada de 6 millones de toneladas anuales de GNL.
Además, la compañía avanza junto a Eni y XRG en otro megaproyecto de licuefacción con capacidad de 12 millones de toneladas anuales, ampliable con un tercer buque. La decisión final de inversión (FID) se espera antes de fin de 2026, con inicio de operaciones proyectado entre 2030 y 2031.